猫耳网 2018-01-24 15:28:39 热度:

多项政策落地 引导绿债市场规范发展

 绿色债券市场作为我国绿色金融体系的重要组成部分,近年来发展态势积极健康,在发行规模、制度建设、产品创新等方面取得的成绩有目共睹。刚刚过去的2017年是我国绿色债券市场发展的第二年,在规模继续保持快速增长的同时,市场相关政策法规等方面不断完善,人民银行、证监会、银行间市场交易商协会等相继推出有关指引、细则,绿色债券配套的监管制度日趋完善,更好地服务了实体经济的绿色发展。

  政策制度日益完善

  我国绿色债券市场政策制度在2017年得到进一步完善,绿色债券的相关指导意见、业务指引等接连发布,对于规范发展绿色债券市场具有积极意义。

  2017年3月2日,证监会发布了《关于支持绿色债券发展的指导意见》,对绿色公司债券的发行主体、资金投向、信息披露以及相关管理规定和配套措施作出了原则性的规定,引导交易所债券市场进一步服务绿色产业健康有序发展,助推我国经济发展方式转变和经济结构转型升级。截至2017年10月,已有41单绿色公司债或资产支持证券在交易所债券市场上发行上市。

  之后,银行间市场交易商协会于2017年3月22日发布了《非金融企业绿色债务融资工具业务指引》及配套表格。分析人士表示,该指引及配套表格明确了企业在发行绿色债务融资工具时应披露的项目筛选和资金管理等信息,首次要求发行前披露项目环境效益;鼓励第三方认证机构在绿色债务融资工具发行前及存续期进行持续评估认证,首次鼓励第三方机构披露绿色程度;明确了绿色债务融资工具可纳入绿色金融债券募集资金的投资范围;明确开辟绿色通道并鼓励建立绿色投资者联盟。

  再到2017年年末,人民银行与证监会联合发布了《绿色债券评估认证行为指引(暂行)》,对评估认证机构资质、业务承接、评估认证内容、评估认证意见等方面进行了规范。

  对此,中债资信绿色债券研究团队认为,预计随着《绿色债券评估认证行为指引(暂行)》的落地实施,绿色债券市场将统一评估认证标准,规范评估认证行为,在认证流程层面清除投机套利与“漂绿”等伪绿色债券,最终提高绿色债券认证质量与绿色债券评估认证机构的公信力,促进绿色债券评估认证市场的健康发展。

  多只绿色债券指数出炉

  我国绿色债券市场不仅在制度上得到完善,2017年,绿色债券指数研发与创新同样得到加强。分析人士表示,从市场化机制的情况来看,作为对“绿色”进行界定的主要载体,绿色债券指数可以反映绿色债券市场的价格变化,也可以为投资者提供绿色投资的业绩基准和产品标的,合理确定绿色债券价值。

  统计显示,多只绿色债券指数在2017年出炉。主要包括,中央结算公司和兴业银行合作编制的中债—兴业绿色债券指数;中央财经大学绿色金融国际研究院、深圳证券交易所、卢森堡证券交易所联合推出首只在中国和欧洲两地同步发布行情的中国绿色债券指数——中财—国证绿色债券指数;上海证券交易所和中证指数有限公司发布上证绿色公司债指数、上证绿色债券指数和中证交易所绿色债券指数。此外,中债金融估值中心有限公司将9只地方政府债券纳入“中债—中国绿色债券指数”和“中债—中国绿色债券精选指数”。

  值得一提的是,虽然绿色资产证券化的规模在绿色债券中的占比不大,但是产品的创新仍在持续。据统计,目前市场已发行的绿色资产证券化产品包括绿色资产支持证券(绿色ABS)和绿色资产支持票据(绿色ABN)。2016年以来,绿色ABS累计发行12只,规模167.217亿元;绿色ABN累计发行两只,规模45.84亿元。

  从发行人看,在12只绿色ABS中,有10只非金融企业绿色资产证券化产品的原始权益人均属“绿色”相关行业,包括污水处理企业、地铁及公路运输企业、水电和风电企业等。分析人士称,资产证券化以未来的现金流作为基础资产进行结构化融资,不依赖于原始权益人的整体资质,是更加高效、灵活和精准的资源配置方式,其结构特点非常适合以绿色项目为主业的主体进行融资。

  绿色资金投向真正绿色项目

  随着我国绿色债券市场的成长发展,目前依然面临着认证体系有待进一步规范、信息披露的透明度有待加强等挑战。中国金融学会绿色金融专业委员会副秘书长安国俊表示,应发挥绿色债券工具的特点,从政策上引导绿色债券为中长期绿色项目提供融资便利,提升投资者对中长期绿色项目的信心。

  安国俊表示,作为债券市场的创新品种,绿色债券市场发展亟待相关政策的出台。首先,完善绿色债券的相关规章制度,建立绿色债券的激励机制,加强部门间协调,完善并统一我国绿色债券界定标准。除了对绿色债券和发行项目标准的界定,还需在资金投向、信息披露、第三方认证、信用评级、绿色债券指数、担保、次级债券与再保险等信用增信工具、环境效益评价、项目评估和资金使用评价体系等多个方面进行完善。

  “另外,我国已经相继出台绿色金融债、绿色企业债、绿色公司债发行指引等制度。从国际经验来看,市政债的发行可以很好地解决地方政府城镇化环保产业投融资的问题。”安国俊表示,未来可以考虑出台相关制度,在有效防范风险的前提下,允许试点城市通过绿色市政债的发行,创新推进低碳绿色城市化的发展。

  目前,我国绿色金融的发展仍处于探索阶段,绿色债券市场潜力可期。安国俊建议,未来绿色金融的发展须建立相关的风险防范机制,制定专门的绿色融资审查体系,严格监督资金的使用方向和影响结果,培育专业的第三方绿色评估机构,确保绿色融资资金投向真正的绿色项目。

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